鐵礦石下行趨勢(shì)難改固定資產(chǎn)投資增速放緩
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1—8月，全國(guó)Q235B卷管投資（不含農(nóng)戶）400628億元，同比增長(zhǎng)5.5%，增速比1—7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，8月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.40%。其中，民間固定資產(chǎn)投資236963億元，增長(zhǎng)4.9%，增速比1—7月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1—8月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元，同比增長(zhǎng)10.5%，增速比1—7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資62187億元，增長(zhǎng)14.9%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
投資增速放緩除了受資金方面的約束影響以外，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式已經(jīng)不再完全依靠傳統(tǒng)的“鐵公基”，代表新技術(shù)、新方向的制造業(yè)投資的比重正在逐漸攀升。上半年地方專項(xiàng)債務(wù)配額加速釋放，實(shí)際上早已消耗過半，盡管9月已經(jīng)提出專項(xiàng)債擴(kuò)容的方案，但到落實(shí)執(zhí)行仍然需要時(shí)間，并且第四季度施工難度受天氣影響較大，基建新開工的可能性不大，需求“后繼乏力”乃屬意料之中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有進(jìn)一步擴(kuò)大的跡象。
外礦復(fù)產(chǎn)顛覆供給預(yù)期
從2019年年初巴西淡水河谷的潰壩事件，再到后來的颶風(fēng)和港口火災(zāi)影響，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)外三大礦山卷管產(chǎn)量可能會(huì)因此減產(chǎn)7000萬噸左右。作為全球鐵礦石供給增量的主要來源，三大礦山同時(shí)宣布減產(chǎn)預(yù)期預(yù)示著2019年的鐵礦石供應(yīng)將有可能很長(zhǎng)一段時(shí)間呈現(xiàn)偏緊的狀態(tài)。全球鐵礦石價(jià)格也因此經(jīng)歷了急速的“瘋長(zhǎng)”，屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)期貨主力合約曾一度達(dá)到900元/噸以上的高位，直到淡水河谷旗下米納斯吉拉斯州的大鐵礦項(xiàng)目宣布于6月復(fù)產(chǎn)才結(jié)束了這樣的局面。巴西7月鐵礦石出口總量也因此回升，環(huán)比增加16.6%至3430萬噸。目前，雖然前期事故涉及的5000萬噸的年產(chǎn)能仍有2000萬噸處于關(guān)停狀態(tài)，但有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年底前將可能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，整個(gè)供給趨緊的邏輯可能就此逆轉(zhuǎn)。